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镍行情分析沪镍金九行情蓄势待发

发布时间:2019-03-26 18:20:40

期货8月23道:在宏观经济尚未转强的背景下, 大宗商品只有反弹没有反转

近期,沪镍价格创出近11个月新高,主力合约触及85250元/吨,涨幅接近20%,LME期镍则突破1万美元/吨关口。菲律宾镍矿审查、不锈钢产量增加、镍铁紧缺且复产缓慢,都是镍成为继锌和铝后有色板块明星品种的重要推手。

光大期货金属分析师展大鹏向期货介绍,菲律宾新总统上台后紧抓环保问题,目前已暂停8座矿山,虽然均属于小矿山,但使得市场对镍矿生产担忧升级,外盘镍矿价格略有回升。从进口数据来看,2016年16月,国内累计进口菲律宾红土镍矿1067.2万吨。

镍行情分析沪镍金九行情蓄势待发

国内镍生产对菲律宾镍矿依赖度较高,因此其一举一动都会对国内镍市场产生影响。

展大鹏认为,近炒作的菲律宾环保风波,虽然雷声大雨点小,但对预期的影响不可忽视。这一事件对我国进口是否产生影响,仍有待79月进口数据的验证。他认为,若每月进口量持续在350万吨(干湿吨混合)以上,则此因素主导的利多行情便会减弱。

库存方面,Wind数据显示,LME和上期所库存作为市场主要的显性库存,二者相加并未呈现增加之势,反而从高点逐渐降低,成为多头发动进攻的主要因素。但值得注意的是,沪镍库存并未出现显著下降,保税区库存也高居不下,这意味着对于国内来说镍依然很多,如果价格合适,库存随时都可能流入并冲击当前脆弱的市场。

此外,对于镍铁复产情况,了解到,进入6月以来,中高镍铁价格一直呈现振荡上行走势,涨幅达15%。如此高的涨幅,再加上LME期镍价格的支撑,镍铁企业利润是可观的。但实际上,调研显示辽宁和江苏开工率均小幅下降,降幅为5%和11%。卓创分析师魏丽丽介绍,因环保压力和菲律宾镍矿审查,再加上菲律宾处于雨季,供货速度较慢,部分镍铁企业即使想复产,但因暂时采购不到合适的镍矿而选择观望。

总体上,长期停产的企业对后市心存疑虑,近的镍价又跌宕起伏,厂家多以观望为主,部分企业表示LME期镍价格在12000美元/吨时再考虑复产。魏丽丽预计,9月临近,传统旺季即将到来,这对于期待镍价维持涨势的厂家无疑极具吸引力,下月开工率或有回升。

但是,即便镍铁供应紧张,现货市场电解镍货源也充足。展大鹏介绍,不锈钢企业四处采购镍铁,但电解镍并不缺乏。因此,预计8月至9月上旬,在基本面没有出现很大纰漏之时,多头很难在交割之前发起行之有效的攻击,但交割之后行情被再度推涨仍有可能。他解释,从基本面来说,有利于多头的因素仍然在延续,产业链仍面临一定的问题,金九银十下故事更容易展开。展大鹏认为,从时间来讲,9月之后的主力合约是1701合约,多头有充足的时间发起进攻并全身而退,还不会面临交割的风险;从市场心理来讲,上涨趋势并没有被完全破坏,价格再度推涨容易被追捧。

其实当前,镍市场无论国内外库存、比价,还是交割前的期货升贴水,都与6月的白银情况比较类似。展大鹏表示,虽然对价格保持谨慎态度,但也担心进入9月镍会出现白银6月的走势。从这方面来讲,8月的回调可能提供较好的买入机会,特别是当价格回落至1万美元/吨以内。不过,他提醒,投资者也要记注意,随着刺激的边际效益递减,宏观经济格局尚未转强的大背景下,大宗商品只有反弹格局没有反转可言,镍也不例外。

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